「ＸＬＦとどちらを選べばいいの？」
この記事では、こんなお悩みにお答えします。
この記事を書いているのは、
この記事では、米国金融セクターＥＴＦについてご案内します。
・ＶＦＨの概要について説明します
・ＸＬＦとパフォーマンスを比較しています。
・配当実績や投資対象としての魅力を解説しています。
ＶＦＨ・ＸＬＦとは
ＶＦＨの正式名称はバンガード・ファイナンシャルズＥＴＦ
MSCI USインベスタブル・マーケット金融インデックスに連動する投資成果を目指す
米国ＥＴＦです。
ＸＬＦの正式名称は金融セレクト・セクター SPDR ファンド
金融セレクト・セクター指数に連動する投資成果を目指す米国ＥＴＦです。この指数は
S&P500指数における金融セクターのパフォーマンスを図る指標となっています。
いずれも金融セクターに特化したＥＴＦなので、金利上昇局面になると注目される銘柄です。
ＶＦＨ・ＸＬＦの概要
信託設定日など
（TradingView HPより引用 VFH：青色、XLF：オレンジ色）
ＶＦＨは2004年、ＸＬＦは1998年の設定です。ＸＬＦの方が歴史があり、純資産規模は約４倍の開きがあります。
経費率はどちらも低く大差ないですが、低コストで有名なバンガード社が一歩リードですね。
構成銘柄数
構成銘柄数はＶＦＨが400以上と圧倒的に多いです。ＸＬＦはS&P500指数に採用された中で金融セクターの銘柄に特化しているため、銘柄数が少なく大型株で構成されていることが分かります。
上位銘柄
上位銘柄を比較してみると、順序は異なりますが１～１０位までの銘柄は共通しています。
ＸＬＦは構成銘柄数が少ないため、上位10銘柄で54％以上のシェアとなっており、各銘柄のシェアもＶＦＨより高いです。
金融セクターの上位銘柄は、日本でも聞いたことがある会社が多いのではないでしょうか。バークシャー・ハサウェイは著名な投資家であるウォーレン・バフェット氏が率いる投資会社です。
サブセクター構成比率
ＶＦＨとＸＬＦのセクター構成は上記の通り。運用会社の違いから、ＶＦＨの方が細かく分類表示されています。
いずれも銀行が４割弱と最もシェアが高くなっています。その他セクターについても同じような構成割合となっています。
金融セクターＥＴＦの特徴
（TradingView HPより引用 VFH：青色、XLF：オレンジ色、SPY：緑色）
パフォーマンス比較
2004年1月からの増減率について、S&P500指数に連動するＳＰＹと比較したチャートです。
やはり長期で見てみると高成長の情報技術セクターを含むＳＰＹのパフォーマンスが圧倒していることが分かります。
ＶＦＨとＸＬＦを比較すると、経費率が低いＶＦＨがパフォーマンスでは少し上回っていました。
（TradingView HPより引用 VFH：青色、XLF：オレンジ色、SPY：緑色）
直近1年間の短期チャートでみると、ＳＰＹよりも金融セクターＥＴＦの方が高いパフォーマンスであったことが分かります。
これはコロナショックからＳＰＹが急回復していたためです。2020年7月時点では金融セクターの回復が遅れていたことを確認しておきましょう。また、米大統領選挙が行われた2020年11月以降に金融セクターが急回復したことも注目です。
分配金推移
次に年間分配金と配当利回りを比較してみましょう。
ＶＦＨの利回りは1.5～2.8％、ＸＬＦの利回りは1.0～2.4％の範囲で推移しており、どちらも高配当とはいえなさそうです。
ＶＦＨの方が高い利回りとなっていますが、2020年が前年と比べ減配となっているところが気になります。
一方、ＸＬＦは2010年以降、増配を続けています。2010年からの増加率では、ＶＦＨの3.7倍に対し、ＸＬＦ4.7倍と上回っています。
まとめ
金融セクターに特化したＥＴＦを比較して見てきました。ＶＦＨとＸＬＦでは大きな差はありませんが、どちらかを選ぶとすると個人的にはＶＦＨがおすすめです。
理由としては以下３点が挙げられます。
・経費率が低いから
・配当利回りが高いから
・構成銘柄数が多いから
金融セクターＥＴＦは銀行株の割合が多く、金利上昇局面では株価上昇が期待できます。今後開催されるＦＯＭＣの結果次第では、金融セクターに注目が集まる可能性もあります。
個人的には、それほど高配当ではないこと、既に割高感も出ていること、まだ当面は低金利環境が続きそうであることから、今のところ金融セクターへの投資は考えていません。
不況時に大きく下落するセクターであることから、今後利回り3％を超えるタイミングがくれば、リスク分散の観点からポートフォリオの一部に組み入れてみたいと考えています。
